量化投資 : 策略與技術

丁鵬

中國量化投資學會理事長
“大數據金融叢書”主編
中國量化投資領域的開拓者與奠基者，中國量化投資學會理事長、“大數據金融叢書”主編。

他編著的《量化投資——策略與技術》是國內原創量化投資策略方面的優秀教材，已經成為業內的啟蒙讀物。同時擔任“大數據金融叢書”主編、電視台特邀嘉賓、第一財經《解碼財商》資深解碼人、《財經》《財新》《中國金融報》等知名傳媒的撰稿人，發表多篇有深度的文章，深刻地影響了整個行業。他同時還是清華大學、北京大學、中國人民大學、中央財經大學、上海交通大學、南方科技大學等知名學府的講座教授，開設多次講座，深得學子好評。
從2008年開始，他先後在東方證券衍生品總部（資深投資經理）、方正富邦專戶部（副總監）和東航金控財富管理中心（總經理），從事資產管理業務，多年累計總管理規模超過50億元，累計為客戶創造收益超過10億元。2016年，組建榮石投資進入私募領域，為高淨值客戶提供資產管理服務。

策略篇
第1章量化投資概念2
1.1什麼是量化投資2
1.1.1量化投資定義2
1.1.2量化投資理解誤區3
1.2量化投資與傳統投資比較5
1.2.1傳統投資策略的缺點5
1.2.2量化投資策略的優勢7
1.2.3量化投資與傳統投資策略的比較8
1.3量化投資歷史10
1.3.1量化投資理論發展10
1.3.2海外量化基金12
1.3.3量化投資在中國15
1.4量化投資主要內容16
1.5量化投資主要方法20
第2章量化選股24
2.1多因子25
2.1.1基本概念26
2.1.2策略模型26
2.1.3實證案例：多因子選股模型29
本節小結34
2.2風格輪動34
2.2.1基本概念34
2.2.2盈利預期生命週期模型37
2.2.3策略模型39
2.2.4實證案例：中信標普風格40
2.2.5實證案例：大／小盤風格44
本節小結46
2.3行業輪動46
2.3.1基本概念46
2.3.2M2行業輪動策略49
2.3.3市場情緒輪動策略52
本節小結54
2.4資金流55
2.4.1基本概念55
2.4.2策略模型58
2.4. 3實證案例：資金流選股策略59
本節小結62
2.5 量反轉62
2.5.1基本概念62
2.5.2策略模型66
2.5.3實證案例：動量選股策略和反轉選股策略69
本節小結72
2.6一致預期72
2.6.1基本概念73
2.6.2策略模型75
2.6.3實證案例：一致預期模型案例77
本節小結83
2.7趨勢追踪83
2.7.1基本概念83
2.7.2策略模型85
2.7.3實證案例：趨勢追踪選股模型91
本節小結93
2.8籌碼選股93
2.8.1基本概念94
2.8.2策略模型96
2.8.3實證案例：籌碼選股模型98
本節小結102
2.9業績評價102
2.9.1收益率指標102
2.9.2風險度指標103
第3章量化擇時110
3.1趨勢追踪111
3.1.1基本概念111
3.1.2傳統趨勢指標112
3.1.3自適應均線120
本節小結124
3.2市場情緒124
3.2.1基本概念124
3.2.2情緒指數126
3.2.3實證案例：情緒指標擇時策略128
本節小結132
3.3時變夏普比率132
3.3.1Tsharp值的估計模型132
3.3.2基於Tsharp值的擇時策略134
3.3.3實證案例135
本節小結140
3.4牛熊線141
3.4.1基本概念141
3.4.2策略模型143
3.4.3實 證案例：牛熊線擇時模型144
本節小結146
3.5Husrt指數147
3.5.1基本概念147
3.5.2策略模型149
3.5.3實證案例150
本節小結152
3.6支持向量機153
3.6.1基本概念153
3.6.2策略模型154
3.6.3實證案例：SVM擇時模型156
本節小結160
3.7SWARCH模型161
3.7.1基本概念161
3.7.2策略模型162
3.7.3實證案例：SWARCH模型165
本節小結168
3.8異常指標169
3.8.1市場噪聲169
3.8.2行業集中度171
3.8.3興登堡凶兆173
第4章股指期貨套利179
4.1基本概念180
4.1.1套利介紹180
4.1.2套利策略182
4.2期現套利184
4.2.1定價模型184
4.2.2現貨指數複製185
4.2.3正向套利案例189
4.2.4結算日套利191
4.3跨期套利194
4.3.1跨期套利原理194
4.3.2無套利區間195
4.3.3跨期套利觸發和終止196
4.3.4實證案例：跨期套利策略198
4.3.5主要套利機會199
4.4衝擊成本202
4.4.1主要指標202
4.4.2實證案例：衝擊成本204
4.5保證金管理206
4.5.1VaR方法207
4.5.2VaR計算方法208
4.5.3實證 例209
第5章商品期貨套利212
5.1基本概念213
5.1.1套利的條件213
5.1.2套利基本模式215
5.1.3套利準備工作217
5.1.4常見套利組合219
5.2期現套利223
5.2.1基本原理223
5.2.2操作流程224
5.2.3增值稅風險228
5.3跨期套利229
5.3.1套利策略229
5.3.2實證案例：PVC跨期套利策略231
5.4跨市場套利232
5.4.1套利策略232
5.4 .2實證案例：倫銅—滬銅跨市場套利233
5.5跨品種套利234
5.5.1套利策略235
5.5.2實證案例236
5.6非常狀態處理237
第6章統計套利239
6.1基本概念240
6.1.1統計套利定義240
6.1.2配對交易241
6.2配對交易策略244
6.2.1協整策略244
6.2.2主成分套利策略250
6.2.3行業（股票）輪動套利策略253
6.2.4配對策略改進256
6.3股指套利259
6.3.1行業指數套利259
6.3.2國家指數套利260
6.3.3洲域指數套利261
6.3.4全球指數套利263
6.4融券套利264
6.4.1股票—融券套利264
6.4.2可轉債—融券套利265
6.4.3股指期貨—融券套利267
6 .4.4封閉式基金—融券套利268
6.5外匯套利269
6.5.1利差套利271
6.5.2貨幣對套利272
第7章期權套利274
7.1基本概念275
7.1.1期權介紹275
7.1.2期權交易276
7.1.3牛熊證277
7.2股票—期權套利280
7.2.1股票—股票期權套利280
7.2.2股票—指數期權套利281
7.3轉換套利與反向轉換套利282
7.3.1轉換套利282
7.3.2反向轉換套利284
7.4跨式套利285
7.4.1買入跨式套利286
7.4.2賣出跨式套利287
7.5寬跨式套利289
7.5.1買入寬跨式套利290
7.5.2賣出寬跨式套利291
7.6蝶式套利293
7.6.1買入蝶式套利293
7.6.2賣出蝶式套利295
7.7飛鷹式套利296
7.7.1買入飛鷹式套利296
7.7.2賣出飛鷹式套利298
第8章算法交易300
8.1基本概念301
8.1.1算法交易定義301
8.1.2算法交易分類302
8.1.3算法交易設計304
8.2被動型算法交易305
8.2.1衝擊成本306
8.2.2等待風險308
8.2.3常用被動型交易策略310
8.3VWAP算法312
8.3.1標準VWAP算法312
8.3.2改進型VWAP算法315
第9章另類套利策略319
9.1封閉式基金套利320
9.1.1基本概念320
9.1.2模型策略320
9.1.3實證案例322
9.2ETF套利323
9.2.1基本概念323
9.2.2無風險套利325
9.2.3其他套利329
9.3高頻交易330
9.3.1流動性回扣交易330
9.3.2獵物算法交易331
9.3.3自動做市商策略332
9.3.4高頻交易的發展332
9.3.5基於卡爾曼濾波的價格預測335
9.3.6利用支持向量機的短期預測交易338

技術理論篇
第10章人工智能342
第11章數據挖掘377
第12章小波分析402
第13章支持向量機423
第14章分形理論445
第15章隨機過程465
第16章IT技術477
第17章主要數據與工具500
第18章量化對沖交易系統：D—Alpha519

金融理論篇
第19章投資組合理論528
第20章定價理論552
第21章金融市場理論610
參考文獻635